作者： 陈卓思[1];高峰[2];祁斌[3]
作者机构： [1]中国工商银行总行,北京100032;[2]清华大学经济管理学院,北京100084;[3]中国,北京100032出版物刊名： 金融研究页码： 122-130页
主题词： 机构投资者;交易行为;惯性交易
摘要：本文通过研究股票收益变化和机构持股变化之间的关系，发现对于高机构持股股票，过去表现较好的股票会吸引机构增加持仓，且机构增持的股票相对减持的股票的后续表现又更好，而低机构持股股票则不然。这表明机构投资者整体上是采用正反馈即惯性交易策略的，而个体投资者的行为则较为随机。对于缺乏投资经验的个体投资者而言，论文结果意味着他们应当委托机构进行理财如投资于基金。
